新老基金买哪个更划算
摘要：□天相投资顾问有限公司闻群基金份额和基金份额净值基金份额净值(也称单位净值)是基金的购买价格。简单用以下公式来描述：基金份额=(购买金额-申购费用)/份额净值其中：申购费用=购买金额-购买金额/(1+申购费率)注：如果是新基金发行，以上申购费用、申购费率相应变为认购费用、认购费率。我们也看到了不少投资者基于以下两个理由，卖了老基金去
□天相投资顾问有限公司 闻群
基金份额和基金份额净值
基金份额净值(也称单位净值)是基金的购买价格。那么基金份额又是什么，和份额净值有怎样的关系呢？简单用以下公式来描述：
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基金份额=(购买金额-申购费用)/份额净值
其中：申购费用=购买金额-购买金额/(1+申购费率)
注：如果是新基金发行，以上申购费用、申购费率相应变为认购费用、认购费率。
举例来说，投资者用5万元申购基金，其中申购费率为1.5%，基金份额净值为3元。则：
基金申购费用=50000元-50000/(1+1.5%)=739元
基金份额=(50000元-739元)/3元=16420份。
喜新厌旧是否合理？
我们也看到了不少投资者基于以下两个理由，卖了老基金去买新基金：第一，新基金的份额净值都是1元的，会比份额净值高的老基金涨得更快；第二，相同的钱买1元的新基金能买到更多的份额，比较划算。我们认为基于以上两种想法去买新基金的投资者都陷入了误区。
首先看基金涨得快不快看的是基金的收益率指标，具体用基金净值增长率来表示，净值增长率高，收益率就高。而影响基金净值增长率的因素是基金管理人的投资管理能力，至于基金本身份额净值是1元还是3元对投资收益是没有任何影响的。投资收益的计算公式如下：
投资收益=(购买金额-申购费用)*(1+基金净值增长率)-购买金额
投资收益率=投资收益/购买金额
举例说，投资者分别买了1元、3元的基金各5万元，申购费用率均为1.5%，一年后两只基金的净值增长率均为20%。那么无论是买1元、还是买3元的基金，计算均如下：
申购费用=50000元-50000/(1+1.5%)=739元
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投资收益=(50000元-739元)*(1+20%)-50000=9113元
投资收益率=9113/50000=18%
其次，我们认为所谓的1元基金比3元基金“便宜”是没有实质意义的：第一，开放式基金采用的是金额申购的方式，一般最低申购金额是1千元，基金份额净值的大小不会像买股票那样影响小资金的购买。第二，基金的份额只是一个概念，拥有3元的基金1万份共3万元，和拥有1元的基金3万份共3万元对投资者的权益、实际的效用并没有任何差别。
但是在不同的市场环境下，新老基金确实有差别：建议投资者在上扬的市场环境中更多关注绩优老基金(因为老基金已经完成建仓，从资产配置角度讲可以比新基金更为充分分享市场上涨的收益)；而在震荡或者下跌的市场环境中可以更多关注历史投资业绩较好、基金经理投资管理经验比较丰富的新基金(因为新基金能够择机建仓，可以部分回避市场风险)。此外，撇开市场因素，单纯从基金投资管理能力角度出发，选择新基金也是有道理的。